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 [读书笔记]《财务报表分析》笔记
原创空间, 情感绿洲
我不能发帖子呢？难道我触犯了右派利益吗？岂有此理！！！！！！！！！11 发表于 2007/12/12 9:59:03 |
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第一章 财务报表分析概论
一、财务报表分析之意义收集与决策有关的各项财务资讯，用适当方法加以整理、分析、以导出各项财务资讯间所隐含的重要关系，并了解企业整体的财务状况、经营成果及先进流量情形，并了解结果以供各项决策的参考。
二、财务报表分析的目的（一）一般目的：1.评估企业过去的经营绩效2.衡量企业目前的财务状况3.预测企业未来的发展趋势（二）各使用者的目的：1.企业外部使用者：（1）投资人：投资人经由财务报表分析来发觉股票的真实价值，其特别着重公司未来的获利能力及成长潜力。（2）短期债权人：评估短期偿债能力，以作为其短期授信的依据。（3）长期债权人：评估长期偿债能力与付息能力，以作为长期授信的依据。（4）会计师：企业的签证会计师透过财务报表分析来发现会计错误及舞弊，进而查明原因，以对企业财务报表的允当性，表示其专家的意见。（5）政府机关：国税局可籍由企业财务报表分析，审查企业所得税申报书，并检查申报所得是否合理。金管会证期局可籍由对企业财务报表分析，审查企业资产、负债及业主权益是否允当表达，以保障股票投资者的权益。2、企业内部使用者：企业经理人员为有效经营管理企业，可透过财务报表分析，作为其规划与控制的依据。
三、财务报表分析的功能（一）协助报表使用者了解企业的财务状况及经营成果：种瓜得瓜，种豆得豆，企业今日的成果，是终于昨日之因。了解企业以往变动的原委，有助于报表使用者对企业真相的深入了解。（二）检查企业的健康情况：企业如同自然人，会患病，会衰退，这种现象可籍财务报表分析（如同自然人的身体检查）而知晓。分析应收帐款，存货周转可知道资金流通速度的快慢，分析资产运用效率可明白产能有无闲置，分析资本结构可了解偿债能力是否坚强...这种种愤怒系有利于明白企业的健康情况。（三）预测远景：摸清了企业的过去，了解了企业的现况，就容易预测企业的未来。当然，企业经营的走势，具有随机的特征，过去的变动，不会绝对是未来变动的样板，但一旦了解变动的近因远因，必然会缩减未来不确定性的范围，必定会有助于制订比较正确的管理和经营决策。
四、传统财务报表的缺陷（一）会计期间的限制基于会计期间惯例，将企业生命划分为许多同等期间的段落，定期编制的财务报表往往因涵盖期间较短，无法完整的表达财务状况及经营成果。（二）估计与判断的限制会计处理经常需要运用到主观的估计及判断，进而影响了财务报表的品质及可靠性。（三）成本原则的限制采用成本原则，使财务报表上的金额并非反映目前市价，但对使用者而言，往往市价还较历史成本更有意义。（四）货币评价惯例的限制以货币为衡量单位，而币值变动容易导致财务报表扭曲。（五）无法看出经济全貌财务报表所提供的资料，是经过整理、简化后所产生的结果，常令使用者难以看出经济活动的全貌。（六）数量化表达的限制财务报表仅表达能以货币单位衡量的数量化资讯，若干与企业有关的重要资料，例如：员工士气、人力资源、行销通路，研发能力，企业形象及自行创造的商誉...等，因无法按以货币加以衡量，故传统财务报表通常未提供此类资讯。（七）操纵损益的动机：1.所得税负的规划2.管理当局的酬报3.向资金提供者取得资金4.符合相关法令（公司法、证交法...）或债务合约的规定5.炒作股票管理当局为掩饰本身过错或膨胀经营绩效，想尽办法运用一切可能的方式来欺骗投资人与债权人。
五、财务报表应用的风险（一）风险的种类：1.会计风险：因不正确的会计处理，或会计原则不够严密，导致会计资料不可靠，不够稳健，或具有高度的不确定性风险。2.审计风险：经审计人员审核，审计后的财务报表仍有可能隐含错误而未被发现的风险。未经审计的财务报表，可能隐含错误及不够稳健，即具有会计风险；经由审计人员查核结果，通常可发现其中若干不当之处，惟受到审计程序及各项限制条件，并无法保证审计后的财务报表具有绝对正确性，亦即具会计风险。由以上可知，审计风险乃源于会计风险，对财务报表使用者而言，两者皆有可能使其导致错误的决策。（二）回应风险的办法：1.会计风险：（1）对会计原理原则有基本的了解，认识会计资料本身限制。（2）评估企业所采用的会计方法，原则是否适当。（3）注意企业管理当局，故意操纵会计资料的诱因是否很大。例如，急需借款的公司或急欲上市的公司。（4）使用审计后的财务报表。2.审计风险：分析者（使用者）应对审计程序及其限制条件有充分的认识，据此判断审计风险的程度，亦可作较佳的评估。下列情况通常具有较高的审计风险。（1）风险性高的行业（2）财务状况困难的公司（3）公司管理当局由少数人控制（4）公司人事更换频繁（5）执行审计工作的会计师事务所，声誉不佳或未具独立性（6）管理者酬劳，主要依赖所报导的盈余（7）高层管理人员个人有财务困难的迹象
六、财务报表分析的特质（一）需要足够资质的会计资料财务报表分析的基础，是以会计资料为主，若会计资料不实，则分析结果自难求其正确。（二）需要足资客观参考的标准性比率企业财务状况的良莠，难就其本身的财务报表分析结果予以判断，必须比较同业平均状况，方能求、其允当分析企业本身的状况。
七、财务报表分析的步骤（一）明确界定分析的目标（二）选择适当的分析方法（三）收集与决策有关的各项资讯（四）整理资讯，找寻各项资讯隐含的重要关系（五）解释研究结果，作为决策的依据财务分析人员的工作内容和会计人员相仿，路径类似，但方向流程可说是完全相反。原来外界分析人员不可能调整企业内部的凭证帐册，手中仅有企业所公布的财务报表及其附注，会计师查核报告，相等于几幅简洁的企业实况相片，内中囊总分析对象一年来的全部教育。如何发觉这些交易的原始真相？分析人员只能凭借自己的专业学识、经验、有关分析对象处理日常业务的理解，以及仔细阅读，探讨和解释财务报表的能力，在GAAP的会计框架下，推想会计人员原先如何记载某笔交易？哪些帐户有影响？增加或减少了哪些资产负债？再进一步探讨在财务报表中可寻到哪些证实资料？在哪一份报表中寻找？最终根据上面的认知和作为某些必要的假设而推倒原先的分录。是以分析人员的工作流程，如下图所示，自下而上，自单一的数字推知到众多的细节（会计人员的工作是由上而下，刚好流程相反）。 会计人员
认知交易的真相
GAAP架构下将交易加以分析
根据借贷法则作成分录
在帐户中收集有关数据
企业财务报表
财务分析人员
八、财务报表分析的方法（一）静态分析：是就同一年度财务报表各项目间加以比较分析，寻求其有意义的关系，常见的静态分析方法包括“共同比财务报表”及“比率分析”，由于未牵涉到不同期间的增减变动，故称为静态分析。又因其计算乃依各报表由上而下的顺序，故亦称为“从面分析”或“垂直分析”。（二）动态分析是就不同年度财务报表的相同项目加以比较分析，以了解其增减变动情形及趋势，常见的动态分析方法有“比较财务报表”及“趋势分析”，由于牵涉到不同期间的增减变动，故称为动态分析。又因其计算乃将两年度以上的财务报表并列，分析相同项目各年度的增减变化，故又称为“横面分析”或“水平分析”。
九、比较财务报表（一）意义：将两期以上的财务报表并列及加以比较，籍以明了企业经营情况的演变。（二）比较方法：1.绝对数字比较法2.绝对数字增减变动法3.增减百分数法：但在下列情况下无法计算增减百分数：1）基期为零2）基期为负数3）比较年度为负数4.增减比率法（比较年度/基期年度）5.图解法（将上列比率以图形表示）（三）应用限制：1.若前些年度之营业性质不同，会计原则及方法不一致或物价水平有变动时，直接比较将无法获得正确的分析。2.仅作单一比较分析将毫无意义，仍需搭配绝对数字作综合分析。
十、共同比财务报表（一）意义：又称“同型表”，是将财务表中各项目金额以其占总数的百分比表达，让报表使用者更能明了各项目的结构比例。共同比资产负债表以资产总额作为总数，共同比损益则以销货净额作为总数。（二）目的：1.分析企业的资产结构，资本结构与损益结构，从结构的分配上去了解每一项目的消长变化。2.当与同业比较时，可能因规模不同或营业额不同，使绝对数字缺乏比较性，而共同比财务报表所有项目皆以百分数表达，可适用不同规模企业间财务报表的比较。（三）应用限制；1.缺乏绝对数字观察比较，不易了解真相。例如：同型损益表比较时，销货净额一项皆为同型基础100%，看不出销货净额的增减变化。2.某一项目数增加时，可能是该项目绝对数字的增加，或是同型基础绝对数字减少所致，若不参考绝对数字，极易造成误解。（四）释例：
十一、趋势分析（一）意义：是就连续各年度的财务报表中，选择某一年为基期，计算每一期间各项目对基期同一项目的趋势百分数，籍以显示各项目在各期间的变动趋势。（二）基期的种类：1.固定基期：固定一某期的金额作为基期金额2.变动基期：以前一期金额作为后一期的基期金额3.平均基期：以每一项目各期的平均金额作为基期金额（三）应用上的限制：1.基期金额不得为零或负数2.基期的选定须为正常营运的年度3.前后年度会计原则或政策须一致4.单独就某一项目作趋势分析毫无意义，必须以两个以上相关项目同时分析才有助益5.有时趋势分析与绝对数字同时对照，以免误解6.物价水准变动直接影响趋势，有损比较意义7.基期与分析期间长度应适当，否则亦失去比较意义例题： |
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回复:《财务报表分析》笔记
原创空间, 情感绿洲
我不能发帖子呢？难道我触犯了右派利益吗？岂有此理！！！！！！！！！11发表评论于2007/12/12 17:37:25 |
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信安财务顾问 财务报表分析
财务报表分析目的财务报表分析的主要目的是通过分析评价企业的财务状况，经营成果及现金流量,帮助报表使用人改善决策，减少决策的不确定性。经营管理者分析目的——评估企业财务状况，经营成果以及内部管理的诊断，分析和总结。股东分析目的——评估企业的未来收益和风险水平。债权人分析目的——评估企业的偿债能力。
粉饰财务报表的动机为了业绩考核而粉饰财务报表为了获取银行及商业信用而粉饰财务报表为了减少纳税而粉饰财务报表纳税动机隐瞒违法行为动机政治动机
上市公司特殊动机股票发行和上市动机——股票发行上市条件（红光实业，东方锅炉）配股动机——发行配股条件避免处罚动机——停止配股，特别处理，停牌（郑州百文）炒做股票动机——牟取暴利（琼民源）
财务报表粉饰的类型1）利润最大化：典型做法有提前确认收入，推迟结转成本，亏损挂帐，资产重组，关联交易等。2）利润最小化：典型做法有推迟确认收入，提前结转成本，使用加速折旧法，将应予资本化的费用列入当期损益等。3）利润均衡化：典型做法是利用应收应付帐户，跨期摊提帐户和递延帐户来调节利润。4）利润巨额冲销：典型做法是将坏帐，积压的存货，长期投资损失，闲置的固定资产，待处理资产盈亏等一系列不良或虚拟资产一次性处理为损失。
财务分析的关注点虚构收入，提前确认收入或推迟确认收入转移费用费用资本化，递延费用多提或少提资产减值准备以调控利润制造非经常性损益事项虚增资产和漏列负债资产重组创造利润关联方交易虚拟资产一、虚构，提前确认或推迟确认收入虚构收入：例如形式上合法，实则非法的手法——上市公司利用子公司按市场价销售给第三方，确认该子公司销售收入，再由另一公司从第三方手中购回。这种做法避免了集团内部交易必须抵消的约束，确保了在合并报表中确认收入和利润，达到了操纵收入的目的。提前确认收入：在存有重大不确定性时确定收入，完工百分比法的不适当运用，在仍需提供未来服务确认收入，提前开具销售发票。推迟确认收入：一般在企业当前收益较为充裕，而未来收益预计可能减少的情况下发生。新制度下重新定义收入实现原则案例：红光实业二、转移费用通过计提折旧，存货计价，待处理挂帐等跨期摊配项目来调节利润。少提或不提固定资产折旧，将应列入成本或费用的项目挂列递延资产或待摊费用。应该反映在当期报表上的费用，挂在“待摊费用”和“递延资产”或“预提费用”借方这几个跨期摊销帐户中，以调节利润。母子公司之间转移费用目前通常的做法是：当上市公司经营不理想时，母公司或者调节上市应交纳的费用标准，或者承担上市公司的相关费用，甚至将以前年度已交纳的费用退回，从而达到转移费用，增加利润的目的。新制度下资产要素的再定义。案例：恒泰芒果三、费用资本化，递延费用按会计制度规定，利息按其借款的用途，可以分为资本性支出和收益性支出两大类：企业为构建固定资产而发生的利息费用，在固定资产尚未投入使用之前，应计入固定资产的成本，即应予以资本化；而为日常经营活动而发生的利息则应记入财务费用，抵减当期损益。利用利息资本化调节利润的方法比较隐蔽，因为不管自有资金还是借入资金，一旦投入使用后就难以区分清楚，这就给企业人为划定资金来源和资金用途大开方便之门，使企业很容易将非资本性支出的利息资本化，从而达到减少本期财务费用增加利润的目的。费用资本化主要是借款费用及研发费用。例如将研究发展支出列为递延资产；或将一般性广告费，修缮维护费用等递延。在新建工厂实际已投入运营时仍按未完工使用状态进行会计核算，根据现行会计政策，在完工投入使用前的新建工厂工人工资等各项费用，借款利息均计入固定资产价值而非当期损益。通过此方法可调利润。新制度下费用资本化原则案例：渝太白四、多提或少提资产减值准备以调控利润《企业会计制度》要求自2007年1月1日起，上市公司要计提八项资产减值准备，包括：存货，应收帐款，长期投资，短期投资，固定资产，在建工程，无形资产，委托贷款。在企业法人治理结果和内部控制不健全的状况下，计提资产减值准备有较大的利润调节空间。2007年会计制度新增的四项减值准备涉及到不动产及无形资产的估价，与旧四项准备相比，资产减值计量难度更大，甚至大大超过上市公司财务部门及审计师的职业判断能力。案例：郑州百文五、制造非经常性损益事项非经常性损益是指公司正常经营损益之外的，一次性或偶发性损益，例如资产处置损益，临时性获得的补贴收入，新股申购冻结资金利息，合并价差摊入等。由于它不具备长期性和稳定性，因而对利润的影响是暂时的。非经常性损益项目的特殊性质，为公司管理盈利提供了机会，特别应关注的是，有些非经常性损益本身就是虚列的。新制度下要求披露减去非经常性损益后的营业收入。案例：青鸟大桥（600657）2003年上半年实现净利润1827.19万元；如果扣除非经常性损益后，其净利润将为-418.28万元。数据显示，该公司主营业务盈利能力急剧下降，上半年实现主营业务利润8857.68万元，同比大减59.37%。分析显示，该公司2003年上半年实现盈利的主要原因是出售四川广电网，实现了2368.68万元的收益。六、虚增资产和漏列负债虚列存货，以隐瞒存货减少的事实。多计应收帐款：由于虚列销售收入，导致应受帐款虚列。
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